2017/05/23

TSE 9628 燦ホールディングス 2017年決算短信を受けて


私の判断:買い増しはしない。ホールドして様子見。

(5/23 加筆  2400円(配当利回り2.0%相当)を超えるようなら、一部売却を検討)
 
利益がここ5年ほど伸びており、株価はそれより控えめに伸びている。

2016年の落ち込みは厚生年金基金解散損失の引当金。この点においては将来の不安がなくなった。

現在の益回りは過去に比べてやや割安。配当利回りは中くらい。だが前回の金融危機の前も似たような状況で、危機後2年間は利益が0付近になり、減配もあった。次の危機はいつ来るのか、それはわからない。
 
 
 
Act. : Actual : 実績EPS
Est. : Estimate : 予想EPS
F. EPS : Forward EPS : 予想EPS

2017/05/20

TSE 2806 まんだらけ 売却の反省

低PERと、低単価と、利用の思い出と、増配への根拠なき期待から買ってしまった。

4割減益なのに何の説明も無いなど、IRが良くない。在庫も膨張中で、純利益よりCFが少ない。人件費が高騰している中、人員を増やしている。何のために通信販売拠点に多額の投資をしたのか。なぜヒトが減らないのか。 少額だからと安易な決定をしてしまった。

少額でも、業績確認など保有の手間は1銘柄分。

30万ルールを厳守せよ。反省せよ。


2017/05/18

株が高い時をどう過ごすか考えてみた

本を読む

勉強する

散歩する

モノポリーで遊ぶ

バフェットの手紙を読む

労働する(信用膨張期は、比較的仕事が見つかりやすい。お金の価値も下がってるし)



目的:とにかく空売りの誘惑を他の事で紛らわす!
その理由:空売りすると、ほどなく理不尽な上昇が始まる。金利がかかり、配当は支払う側になる! 利益は最大でも2倍弱のくせに、損失は無限大!


日銀のETF買入はもう勘弁して欲しいなあ

17.5.18 Update


2017/05/16

TSE 9505 北陸電力 残念ながら本当に減配

 意外な結果でした。しかし減配後ベースでも配当利回りは3%以上あり、悪くはない水準なのでホールドします。

2017/05/09

重要な原則 : The important principle

予想は予想できない

You cannot estimate the estimates.



TSE 9628 燦ホールディングス

 少し高くなりましたが、PER,PBRが過去に比べてまだ低く、配当利回りも過去平均と同等程度です。売ると税金を取られますし、当分様子見で良いと思います。決算発表は12日です。

 
 
 



2017/04/12

TSE 9505 北陸電力が面白い理由

 配当利回りが 3.4%(過去平均3.2%) : 減配が撤回された場合 4.9%(過去平均3.2%) 。

 25円への減配予想が2012年と2013年にも有ったが、結局50円配当だった。

 今期利益予想は赤字予想だが、公益企業のそれは数年でならすと一定なので、むしろ良い。

 電力小売り自由化は、少なくとも2016年9月時点の北陸地方では実質的に競争状態に無い。

 総括原価方式は少なくとも2020年まで併存する。

 発電能力の原発依存比率は22%(運転停止中)。

情報元:METI , QUICK , 日経会社情報, 各社webサイト

2017/04/11

TSE 9505 北陸電力は面白いと思う


*グラフは予想配当利回りの推移


今期減配の見通しを発表しました。それでも配当利回りは充分に高い水準です。しかも、過去9年の感じから言って、多分減配しないと思います。

減配を
するする詐欺は
大歓迎

http://www.enecho.meti.go.jp/category/electricity_and_gas/electric/electricity_liberalization/

2017/03/29

TSE 5020 JXについての見解



2017/3/8 : 原油価格50ドル超え、配当利回りが3%を切り、安全域が失われた。シェールは48ドルで採算取れるとの情報。557円で一部売却。

2017/3/29 : 配当利回り3.0% ; PBR0.9 ; 黒字転換予想が四季報に乗り、安全域が失われた。 530円にて全数売却。







2017/03/27

AIの「お育ち」



 ディープラーニングの過程では、大量の情報を読み込ませる。どんな情報かが重要になるだろう。例えばヤフーニュース100%のAIと、日経新聞100%のAIと、古典名著100%のAIとでは、かなり「お育ち」が違って来るだろう。それは差別化要因になる。浅薄な知識しか持たないAIと、豊富な教養を備えたAIとでは、値段が違って当然だ。結局、知性の価値は変動こそすれ、失われまい。
 さらに、様々なブレンド比を試すことで、思わぬブレークスルーが生まれるかもしれない。どちらにしても、ワクワクする!

2017/02/24

Portfolio on 2017.2.24


You will think that  this portfolio is too defensive, but it's my "range of circle" Warren Buffett advocated.

2017/02/16

Kokorocket : 6060


上場してから日が浅く、特にリーマン後の記録が無いのですが、新興市場株で配当利回りが2.3%、本市場の平均プラス0.5%程度というのは、少し心配な水準です。例えば上場以来の平均配当利回りは3.3%でした。
ただ、バリュー株が急騰する時は、得てして高すぎる水準まで爆騰して、ビビってわずかな上昇でで売ってしまう私は、悔し涙を流すのです。やまやとか。 従って、様子見です。

2017/02/15

たれ

ユタカフーズ(2806)を買いました。だし、タレ、インスタント麺を製造する、好財務で業績横ばいの小型株です。




 最近後れ馳せながらグローバル化の勉強を始めました。私の様な先進国の庶民に取っては、概ね悪いニュースだと気付きました。人間の幸福は、多分に相対的で主観的です。 雑誌"TIME"は、期待ハズレでした。過度の反トランプ・移民奨励・人類平等主義が非常に不快でした。英語学習の教材選びは、内容に共感できる事も重要ですね。

 トランプさんには、グローバル経済の破壊、特に新興国経済の破壊(それは先進国の相対的な復権を意味します)を期待しています。

2017/02/12

ポーターをサボってクルーグマンを読みました

 昨晩はポーターをサボってクルーグマンを読みました。先日の金利上昇を希望する私の発言は、実は身勝手なものと知りました。今日本はデフレで、かつ金利が0付近に長らく張り付き、流動性の罠にハマっています。そこで名目金利が上昇すれば、実質金利の急上昇を招き、信用収縮が起きてしまいます。(デフレになるほど実質金利は上がり、0金利なのにお金が借りづらくなり、0金利なのに金回りが悪くなります)不況に拍車がかかります。私は非正規社員ですから、多分失業でしょう。

 投資家としての私には、デフレと高金利は悪くない話です。が、喜ぶには給与に比べて運用規模が小さすぎます。

 それは、誰にとってどうなのか。立場が変われば利害も変わる。いつも注意したいですね。

2017/01/29

買うものがない : Nothing is to buy

先日平安レイサービスを売却しました。高騰していたからです。

今は本当に何もかもが高くて元気が出ません。株も債券も不動産も高い。

それでもノーポジはしません。株は、高値からさらに高くなることがしばしばあるからです。

せめて長期金利があと1%高くなってくれればなあ…



Last week I sold JPX:2344 "Heian lay service" for its rising price.

Now I'm in a kind of a depression... everything is too expensive, stocks, bonds or real estates.

But I always hold some stocks, since prices often rises from the top of Mt.Fuji to yield-killing stratosphere.

I wish the yield of JGB10 could be 1.0% or more...

2017/01/05

日本国株式配当利回り 対 長期金利グラフ ( Japan : Dividends vs Bonds )



 リーマン・ショックを境に株式配当利回りが長期金利を超える事が常態化しました。この点では、日本株は超割安と言えるのでしょう。しかし日銀が長期金利を無理に低くしている事の影響をどの程度割り引くのか、悩むところです。

TSE1 : 東証一部
情報元:日本取引所グループ、財務省



 After the last depresseion ( so called " Lehman Shock "), dividend yield of Japan stocks is consistently higher than that of JGB10. In this respect, Japan stocks might be at a reasonable price. But, I feel, afraid of the effect of BOJ's keeping hyper-loose financial policy that suppresses the yield of bonds.

TSE1: JPX 1st Section
Source : JPX, MFJ(Ministry of Finance Japan)